Enflasyon Sürprizi Sonrası TCMB'den "Temkinli İndirim" Beklentisi

Ocak ayı Tüketici Fiyatları Endeksi'nin (TÜFE) beklentileri aşarak yüzde 4,84 artması, piyasalarda dezenflasyon sürecinin hızı konusundaki tartışmaları alevlendirdi.

5 Şubat 2026 Perşembe 12:00

Ocak ayı Tüketici Fiyatları Endeksi'nin (TÜFE) beklentileri aşarak yüzde 4,84 artması, piyasalarda dezenflasyon sürecinin hızı konusundaki tartışmaları alevlendirdi. Yıllık enflasyon baz etkisiyle yüzde 30,65 seviyesine gerilese de, tahminlerin üzerindeki aylık veri TCMB'nin faiz indirim patikasına dair beklentileri yeniden şekillendirdi.

Ocak Enflasyonunu Tetikleyen Ana Unsurlar

Banka ve aracı kurumların analizlerine göre, beklentilerin üzerindeki artışta dört temel faktör öne çıktı:

Gıda Fiyatları: Mevsimsel etkiler ve arz sıkıntıları.
Sağlık ve Hizmetler: Yıl başı fiyat güncellemelerinin etkisi.

Ücret Ayarlamaları: Asgari ücret ve kamu maaş artışlarının fiyatlara yansıması.

Yönetilen Fiyatlar: Enerji ve vergi düzenlemeleriyle gelen yönlendirilmiş fiyat artışları.

Piyasa profesyonellerinin ortak değerlendirmesi, yıllık bazda düşüş sürse de fiyatlama davranışlarındaki ataletin (katılığın) devam ettiği yönünde. Özellikle yabancı kurumlar, hizmet enflasyonundaki direnç nedeniyle sürecin "kolay olmayacağına" dikkat çekiyor.