Küresel Piyasalarda Petrol ve Enflasyon Kıskacı! Tarihi Rezerv Hamlesine Rağmen Petrol Dinmiyor

Küresel Piyasalarda Petrol ve Enflasyon Kıskacı! Tarihi Rezerv Hamlesine Rağmen Petrol Dinmiyor

Halk Yatırım'ın 12 Mart 2026 tarihli bültenine göre, küresel piyasalar dün jeopolitik tansiyonun tırmanması ve ABD'den gelen yapışkan enflasyon verileriyle zorlu bir sınav verdi. Enerji maliyetlerindeki artışın ve Hürmüz Boğazı çevresindeki askeri hareketliliğin risk iştahını baskıladığı günde, Fed'e yönelik faiz indirimi beklentileri de yıl sonuna sarktı.

Dün piyasalarda neler oldu?

Dün ABD piyasaları, savaşın uzaması nedeniyle önde gelen ülkelerin stok salımı kararının geçici rahatlama sağlayacağı yönünde yoğunlaşan görüşlerle satıcılı seyir izledi. Petrol fiyatları cephesinde, savaşın taraflarının geri adım atmaması nedeniyle kısa vadede olumlu bir sonuca varılamayacağı yönündeki endişeler belirleyici oldu. Öyle ki, dün UEA'nın savaşın tetiklediği arz kesintisini hedef alarak rezervlerinden tarihteki en büyük salım olan 400 mn varil petrol piyasaya süreceğini açıklamasına rağmen yükseliş eğilimi hakimdi. Hem WTI ham petrolü hem de Brent petrol fiyatları %4'ün üzerinde yükselişler kaydederek sırasıyla 87 dolar/varil ve 92 dolar/varil seviyelerinde dengelendiler.

Çatışmanın enerji maliyetleri üzerinden büyüme, enflasyon ve para politikası görünümünü bozma ihtimali fiyatlamalarda belirleyici unsur olmaya devam ediyor. ABD güçlerinin Hürmüz Boğazı yakınlarında İran'a ait gemileri hedef alması, İran kıyıları açıklarında yük gemilerinin vurulduğuna ilişkin açıklamalar ve California'ya yönelik olası drone saldırısı uyarıları jeopolitik gelişmelere ilişkin endişeleri alevlendiriyor. Bu çerçevede, petrol şokunda olası bir uzama görülmesi durumunda şirket karlılıkları ve çarpanlar üzerinde aşağı yönlü riskin artması sonucunda hisse piyasalarındaki baskının sürebileceğini düşünüyoruz.

Bu arada dün açıklanan Şubat ayı TÜFE verisinin dezenflasyon sürecinde belirgin rahatlamadan ziyade fiyat baskılarının yapışkanlığını sürdürdüğüne işaret ettiğini söyleyebiliriz. Manşet TÜFE aylık bazda %0,3 artarken, yıllık oranın %2,4 seviyesindeki seyrini sürdürmesine karşın, üç aylık yıllıklandırılmış enflasyonun %3'e yükselmesi fiyat dinamiklerinde yeniden hızlanmaya işaret etti. Öyle ki Şubat'ta aylık bazda %0,6 artış gösteren enerji fiyatlarının, Mart ayında benzin fiyatlarındaki yükselişe bağlı olarak yaklaşık %18'lik daha sert bir artış göstermesi öngörülüyor. Gıda tarafında da yukarı yönlü baskı sürerken, çekirdek enflasyonda bazı kalemlerde görülen fiyat artışları, tarifelerin tüketici fiyatlarına geçişinin güçlendiğini gösterdi.