Davos Sonrası Piyasalar: Emtia, Altın ve Petrolde Sert Hafta

25 Ocak 2026 Pazar 12:00

Davos Gündemi Piyasalara Yön Verdi

Hafta boyunca İsviçre'nin Davos kasabasında düzenlenen Dünya Ekonomik Forumu (WEF) 56. Yıllık Toplantısından gelen mesajlar, küresel piyasalarda fiyatlamaların merkezinde yer aldı. Jeopolitik risk algısı ile büyüme ve enflasyon beklentileri, emtia piyasalarında dalgalı ama genel olarak yukarı yönlü bir görünüm oluşturdu.

Trump'ın Açıklamaları Yakından İzledi

ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland üzerinden Avrupa'ya yönelik tarife söylemleri ve İran'a dair mesajları, yatırımcıların hafta boyu odağında kaldı. Trump, NATO Genel Sekreteri Mark Rutte ile görüşmesi sonrası 1 Şubat'ta yürürlüğe girmesi planlanan gümrük vergilerinin uygulanmayacağını açıkladı. İran konusunda ise askeri seçeneği gündemde tutsa da henüz kullanmak istemediğini belirtti.

ABD Ekonomisi Güçlü Sinyaller Verdi

Makroekonomik tarafta ABD'den gelen veriler ekonominin dirençli seyrini koruduğuna işaret etti.

  • ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte yüzde 4,4 büyüdü.

  • İmalat PMI 51,9, hizmet PMI 52,5, bileşik PMI 52,8 oldu.

  • Michigan tüketici güven endeksi 56,4 seviyesine revize edildi.

    • Para piyasalarında Fed'in gelecek toplantıda faizi sabit tutacağı, ilk indirimin ise haziran ayında gelebileceği beklentisi korunuyor.

    Dolar Geriledi, Tahvil Faizi Yükseldi

    Bu gelişmelerin ardından ABD 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,24 seviyesinden tamamlarken, dolar endeksi üç haftalık yükselişini sonlandırarak yüzde 1,8 düşüşle 97,6 seviyesine geriledi.

    Değerli Metallerde Rekor Haftası

    Jeopolitik gerginlikler, zayıflayan dolar ve Fed'e yönelik faiz indirimi beklentileri güvenli liman talebini artırdı.

    • Altın ons fiyatı hafta içinde 5 bin dolar seviyesini test etti, haftayı 4.986 dolardan kapattı.

  • Gümüş ons fiyatı 102,5 dolar ile rekor kırdı.

  • Platin ons fiyatı 2.779 dolar ile tarihi zirvesini gördü.

  • Paladyum da hafta genelinde değer kazandı.

    • Haftalık bazda ons fiyatlar; platinde yüzde 19, gümüşte yüzde 15,5, paladyumda yüzde 11,9 ve altında yüzde 8,8 arttı.

    Baz Metallerde Kurşun Hariç Pozitif Seyir

    Baz metaller, makro veriler ve arz gelişmelerinin etkisiyle kurşun dışında yükseldi. Şili'de Escondida bakır madeninde yaşanan grev ve ABD'de madencilik kısıtlamalarının gevşetilmesine yönelik adımlar fiyatları destekledi.

    Haftalık fiyat değişimleri:

    • Nikel: yüzde 5

    • Çinko: yüzde 2,2

    • Bakır: yüzde 1,7

    • Alüminyum: yüzde 1,1

  • Kurşun: yüzde 0,3 düşüş

    • Petrol ve Doğal Gazda Arz Endişesi

    Petrol fiyatları, İran kaynaklı jeopolitik riskler ve arz tarafındaki belirsizliklerle haftayı yükselişle kapattı.

    • Brent petrol haftalık bazda yüzde 2,9 arttı.

    • Doğal gaz fiyatları sert kış koşulları nedeniyle yüzde 15,4 yükseldi.

    IEA, küresel petrol talebi artış tahminini yukarı yönlü revize etti.