SPK'dan Fon Yatırımcılarına Kritik Açıklama: Tasfiyede Pay Blokajı Detayı Netleşti!

SPK'dan Fon Yatırımcılarına Kritik Açıklama: Tasfiyede Pay Blokajı Detayı Netleşti!

Sermaye Piyasası Kurulu, yatırım fonlarının tasfiye sürecinde takas işlemlerinin hangi aşamada kesinleşeceğine ilişkin tartışmalara açıklık getirdi. TEFAS üzerinden satış talimatı verilmesi, işlemin tamamlandığı anlamına gelmezken, takası sonuçlanmamış talimatların tasfiye kapsamında değerlendirilmesi öngörülüyor.

Sermaye Piyasası Kurulu, Türkiye Büyük Millet Meclisi'nde görüşülen Kanun Teklifi çerçevesinde yatırım fonlarında takas kesinliği ve pay blokajı uygulamasına ilişkin merak edilen noktalara açıklık getirdi. Yapılan açıklamada, tamamlanmış takas işlemlerinin korunacağı, henüz sonuçlanmamış işlemlerin ise fon tasfiyesi kapsamında ele alınacağı belirtildi.

Düzenlemenin, fon yatırımcıları arasında hak kayıplarının önlenmesi ve tasfiye sonucunda elde edilen tutarların adil biçimde değerlendirilmesi amacı taşıdığı ifade edildi.

SPK'DAN TAKAS KESİNLİĞİ VURGUSU!

SPK, Sermaye Piyasası Kanunu'nun 79'uncu maddesindeki hükümlere dikkat çekti. Buna göre sermaye piyasası araçlarına ilişkin takas talimatları, takas ve ödeme işlemleri, ilgili kuruluşların faaliyetlerinin durdurulması veya tasfiyeye girmesi durumunda dahi geri alınamıyor ya da iptal edilemiyor.

Bu kuralın temel amacı, sermaye piyasalarında gerçekleşen işlemlerden doğan yükümlülüklerin kesinliğini korumak ve piyasa güvenilirliğini sağlamlaştırmak olarak öne çıkıyor.

Ancak Kurulun açıklamasına göre, bir satış talimatının sisteme girilmiş olması, işlemin hukuken tamamlanmış bir takas niteliği kazandığını tek başına göstermiyor.

TEFAS ÜZERİNDEN SATIŞ TALİMATI VERMEK YETERLİ DEĞİL!

Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu, yatırımcıların fon katılma paylarını fon kurucusundan satın almasına ve bu payları kurucuya iade etmesine imkân tanıyor.

SPK, platform üzerinden verilen her satış emrinin tamamlanmış takas işlemi olarak kabul edilemeyeceğinin altını çizdi. Sistemde bir talimatın veya işlem kaydının bulunması da takasın kesin olarak sonuçlandığını göstermiyor.

Özellikle tasfiye sürecinde, yatırımcının satış talimatı vermesiyle işlemin tamamlanması arasındaki ayrım önem kazanıyor. Takasın tamamlanıp tamamlanmadığı, yatırımcının haklarının hangi kapsamda değerlendirileceği açısından belirleyici oluyor.

PAY BLOKAJI OLAN YATIRIMCILARIN DURUMU NE OLACAK?

Açıklamada, pay blokajı alt hesabında (PBLK) bulunan yatırımcıların işlemlerinin hangi aşamada tamamlanmış sayılacağı da ele alındı.

Bu durumda takasın tamamlanabilmesi için satış talimatının ardından nakdin yatırımcı hesabına aktarılması ve yatırımcının fon katılma payı sahipliğine ilişkin kaydın kaldırılması gerekiyor.

Dolayısıyla yalnızca satış talimatı verilmiş olması, pay blokajı bulunan yatırımcılar açısından işlemin tamamlandığını göstermiyor. Takas sürecinin sonuçlanıp sonuçlanmadığı, tasfiye kapsamında yapılacak değerlendirmede önem taşıyor.

TAKASI TAMAMLANMAYAN İŞLEMLER TASFİYEYE DAHİL EDİLECEK!

SPK'nın açıklamasına göre henüz takası tamamlanmamış satış talimatları, fonun tasfiye süreci içerisinde değerlendirilecek. Böylece tasfiye sonucunda ortaya çıkacak tutarların fon katılma payı sahipleri arasında adil biçimde ele alınması hedefleniyor.

Pay blokajı kaydı bulunan yatırımcıların, toplam 455 bin 758 fon pay sahibi içerisinde yer aldığı da belirtildi. Bu yatırımcıların diğer katılma payı sahiplerinden ayrı, yeni bir yatırımcı grubu oluşturmadığı vurgulandı.

Kanun Teklifi kapsamındaki yaklaşımın, tamamlanmış takas işlemlerini geriye dönük olarak etkilemediği ifade edildi. Düzenleme yalnızca takas aşaması henüz sonuçlanmamış talimatları kapsıyor.

FON YATIRIMCILARININ HAKLARI NASIL DEĞERLENDİRİLECEK?

Henüz tamamlanmamış işlemlerden kaynaklanan talepler, tasfiye sonucunda elde edilen tutarlar üzerinden Kanun Teklifi kapsamında diğer fon katılma payı sahipleriyle eşit koşullarda değerlendirilecek.

SPK, bu yaklaşımın pay blokajı kaydı bulunan yatırımcıların hukuki durumunu açıklığa kavuşturmayı ve tasfiye sürecindeki haklarının sınırlarını belirginleştirmeyi amaçladığını bildirdi.

Kurul ayrıca düzenlemenin hedeflenen sonuçlara ulaşmak bakımından gerekli ve ölçülü olduğu değerlendirmesinde bulundu.

Yatırım fonlarında satış talimatının verilmiş olması ile takas işleminin tamamlanması aynı anlama gelmiyor. Tasfiye sürecinde belirleyici olan, işlemin hangi aşamada bulunduğu ve takasın sonuçlanıp sonuçlanmadığı olacak. Kanun Teklifi kapsamındaki değerlendirme ise tamamlanmış işlemleri korurken henüz sonuçlanmamış talimatları tasfiye sürecine dahil etmeyi öngörüyor.