Alnus Yatırım BRSAN'ı Araştırma Kapsamına Aldı! 791,54 TL Hedef Fiyatla "AL" Tavsiyesi

Alnus Yatırım BRSAN'ı Araştırma Kapsamına Aldı! 791,54 TL Hedef Fiyatla "AL" Tavsiyesi

Alnus Yatırım, Borusan Boru'yu (BRSAN) "AL" tavsiyesiyle araştırma kapsamına aldığını duyurdu. İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemi ve 12 aylık 47,50 TL'lik ortalama dolar kuru tahminiyle yapılan değerleme sonucunda, BRSAN hisseleri için 12 aylık hedef fiyat 791,54 TL olarak belirlendi. Aracı kurumun analizi aşağıdaki gibi oldu:

Borusan Boru, dikişli boru üretimi pazarında (taşımacılık ve altyapı kurulumlarında kullanılan kaynak gerektiren boru) faaliyet göstermekte ve ABD'de yerli üretici konumunda (Cirodaki pay %70'li seviyeler) bulunmaktadır.

Şirketin, üretmekte olduğu borular, sıvı-gaz taşımacılık boruları (OCTG), Bina altüstyapılarında kullanılan ERW tür borular ve diğer iletim kanallarında kullanılan Line borulardır. Böylelikle şirket altyapı taşımacılık sistemlerinden enerji sistemlerine kadar türlü sektörlerde satış gerçekleştirmektedir. ABD'de yerli üretici konumda bulunması sebebiyle Trump sonrası ABD'deki yerli üreticilerin yüksek rekabet avantajından faydalanan şirket, artan altyapı yatırımlarından pozitif etkilenmektedir.

Özellikle Altyapı & Proje ile Enerji segmentlerindeki büyümeleri baz alarak önümüzdeki 2 sene içerisinde dolar bazlı büyümenin devam edeceğini bekliyoruz. Diğer 2 sektörü (Otomotiv – Endüstri) birbirine mahsup ederek gelir büyümesi içerisinde muhafazakar bir tahminle reel bazda bir büyüme eklemedik. Güncel backlog yapısına göre şirket beklentileriyle uyumlu olarak 2026 yılı için gelir tahminimizi 2,15 milyar dolar hasılat düzeyinde tutuyoruz. 2027 yılı için ise 2,50 milyar dolarlık hasılat beklemekteyiz. Fakat diğer yıllarda Trump'ın gümrük duvarlarının seçim sonrasındaki belirsizliğini baz alarak muhafazakar şekilde büyüme ivmesinin normalleşebileceğini öngörüyoruz.

Değerleme