Aracı Kurum KOTON İçin 27 TL Hedef Fiyat İle AL Tavsiyesini Sürdürdü

Aracı Kurum KOTON İçin 27 TL Hedef Fiyat İle AL Tavsiyesini Sürdürdü

Tacirler Yatırım, KOTON bilançosunu değerlendirdi. Aracı kurum yayınladığı raporda KOTON için 12 aylık hedef fiyatın 27,00 TL olduğunu ve AL tavsiysinin sürdürüldüğünü belirtti. Aracı kurumun değerlendirmesi aşağıdaki gibi oldu:

Koton 1Ç26'da 8,3 milyar TL ciro, 1,5 milyar TL FAVÖK ve 265 milyon TL zarar açıkladı. Ciro hem bizim hem piyasa beklentisiyle uyumlu gelirken, FAVÖK yukarı yönlü sürpriz yaptı. Bizim 887 milyon TL'lik tahminimizin ve 901 milyon TL'lik piyasa medyan tahmininin yaklaşık %70 üzerinde gerçekleşti.

Bu pozitif sapmanın temel kaynağı brüt kar marjının beklentimizin üzerinde iyileşmesi ve faaliyet giderlerinin beklentimizin altında gelmesi oldu. Net zarar tarafı ise 234 milyon TL'lik tahminimizle neredeyse paralel geldi. Operasyonel tarafta yakalanan pozitif performansa rağmen yüksek finansman giderleri net kar üzerindeki baskıyı sürdürüyor.

Finansman tarafındaki bu baskının, faiz ortamı normalleştikçe hafifleyecek geçici bir kalem olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle orta - uzun vadeli yatırım tezimizi koruyor, 12 aylık hedef fiyatımızı 27,00 TL'de ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.