KCHOL Bilançosunu Yayınladı! Hedef Fiyat 339 TL'ye Yükseldi

KCHOL Bilançosunu Yayınladı! Hedef Fiyat 339 TL'ye Yükseldi

İntegral Yatırım, Koç Holding'in 2025 yılı 4. çeyrek sonuçlarını analiz ederek hisse için beklentilerini güncelledi. 2024 yılının son çeyreğinde 7.996 milyon TL zarar açıklayan holding, bu yılın aynı döneminde 7.024 milyon TL net kâr elde ederek güçlü bir toparlanma sergiledi. Aracı kurumun analizleri aşağıdaki gibi oldu:

Koç Holding (KCHOL) 4Ç25 döneminde 7.024 milyon TL ner kar açıkladı. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde 7.996 milyon TL seviyesinde zarar gerçekleşmişti. 2025 yılında toplam hasılat geçtiğimiz yıla göre %9 oranında geriledi. Yaşanan düşüşte finans sektörü dışındaki şirket gelirleri etkili oldu. Ancak maliyet tarafında yaşanan iyileşme nedeniyle brüt karlılık aynı dönem için %9 oranında iyileşti. FAVÖK ise %19 oranında iyileşme sergiledi. 2025 yılında net parasal pozisyon kayıplarının oldukça gerilemesi ile birlikte karlılıkta pozitif bir seyir gözlemlendi.

Değerlendirme & Hedef Fiyat Koç Holding (KCHOL), 2025 yılında hasılatta yaşanan azalmaya rağmen ticari faaliyetlerden elde edilen brüt karlılığı korumayı başardı. Finans dışı sektörde maliyetlerde yaşanan iyileşme etkili oldu. Tüpraş'ta rafineri marjlarında yaşanan güçlü seyir önemli ölçüde katkıda bulundu. Ayrıca Tofaş ve Stellantis'in birleşmesinden sonra yaratılan sinerji kar marjlarına pozitif yansıdı. Finans sektöründe faiz indirim döngüsü ile birlikte bir toparlanma eğilimi gözlemlenebilir ancak en azından yıl sonuna kadar kredi büyüme sınırlarının kaldırılmasını beklemiyoruz. Bu nedenle beklenenden daha sınırlı bir toparlanma yaşanabilir. Genel olarak önümüzdeki süreçte iskonto oranının aşağı yönlü hareket etmesi ve borçlanma maliyetlerinde yaşanan azalma ile birlikte pozitif etkinin devam etmesini bekliyoruz. Tüm bu değerlendirmelerin ışığında hedef fiyatımızı 296 TL'den 339 TL seviyesine yükseltiyoruz.

Raporun devamı için aracı kurumun websitsini ziyaret edebilirsiniz.