Bulls Yatırım, TTKOM'u 109 TL Hedef Fiyatla Takip Listesine Aldı

Bulls Yatırım, TTKOM'u 109 TL Hedef Fiyatla Takip Listesine Aldı

Türk Telekom'un ilk çeyrekte piyasa beklentilerini aşarak 10.457 milyon TL net kâr elde etmesi aracı kurumların projeksiyonlarını yukarı taşıdı. Bulls Yatırım tarafından yayımlanan güncel analizde, şirketin fiber altyapı gücü ve yüksek marjlı veri gelirleri sayesinde operasyonel verimliliğini artırdığı belirtildi. Kurum, Türk Telekom'un 2026 yılı sonunda hasılatını 322.908 milyon TL'ye, FAVÖK'ünü ise %34 artışla 132.392 milyon TL seviyesine çıkaracağını öngörüyor:

Türk Telekom'u araştırma kapsamımıza “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesiyle dahil ediyor ve takip listemize ekliyoruz. Değerlememizde İNA yöntemine %50, çarpan analizine %50 ağırlık veriyoruz. İki yöntemin ağırlıklandırılmış ortalaması sonucunda, %81 yükseliş potansiyeline işaret eden 109,20 TL hedef fiyat hesaplıyoruz. TTKOM'da gelir büyümesinin üzerinde gerçekleşen FAVÖK artışı ve marjlardaki iyileşme, verimlilik artışının kârlılığa yansıdığını görmekteyiz. Mevcut çarpan seviyeleri, güçlü operasyonel görünüm ve orta vadeli büyüme potansiyeli dikkate alındığında TTKOM'un cazip risk-getiri profili sunduğunu değerlendiriyoruz.

Güçlü Operasyonel Görünümün Devamını Bekliyoruz… TTKOM 1Ç26 döneminde piyasa beklentilerinin üzerinde yıllık %56 artışla 10.457 mn TL net kâr kaydetti. Gelir büyümesinin üzerinde gerçekleşen FAVÖK artışı ve marjlardaki iyileşme, operasyonel kaldıraç etkisinin sürdüğünü ortaya koyuyor. Özellikle fiber altyapının ölçek ekonomisi yaratması ve yüksek marjlı veri gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payının artması, önümüzdeki dönemde de kârlılığı destekleyebilir. Bu kapsamda 2026 yılında hasılatın %33 artışla 322.908 mn TL ve FAVÖK'ün 34% artışla 132.392 mn TL seviyelerine çıkabileceğini tahmin ediyoruz

İNA ve çarpan analizlerimiz, hissenin mevcut fiyatına kıyasla TL bazında %81 oranında bir potansiyel taşıdığını göstermektedir. Değerlemede İNA yöntemine %50, çarpan analizine %50 ağırlık verilmiş olup, iki yöntemin ağırlıklandırılmış ortalaması sonucunda 109,20 TL hedef fiyat hesaplanmıştır.