Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda bugün A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.'nin FORTE halka arzı için fiyat tespit raporuna ilişkin analist raporu yayınlandı.
Şirket’in değerlemesinde “İndirgenmiş Nakit Akımları” %70 ve “ Benzer Şirket Çarpanları” %30 ağırlıklandırılarak şirketin öz sermaye değeri 714.000.000 TL olarak hesaplanmıştır. Buna göre, çıkarılmış sermayesi 45.000.000 TL olan Şirketin halka arz pay başına değeri 15,87 TL olarak hesaplanmıştır. %23,6 halka arz iskontosu sonrasında ise şirketin öz sermaye değeri 545.000.000 TL, pay başına değer ise 12,12 TL olarak hesaplanmıştır.
Sonuç olarak,
- Fiyat tespit raporunda şirket ve faaliyet gösterilen sektör hakkında yeterince aydınlatıcı bilgilerin
yatırımcıya sunulduğu,
- Fiyat tespit raporunda Şirket değerlemesi için kullanılan hesaplamaların, kurumların genel
değerlendirme ve değerleme yapmalarına olanak verecek ölçüde net ve anlaşılır şekilde verildiği,
- Sektör dinamikleri ve değişkenleri dikkate alındığında yurt içi ve yurt dışı çarpan analizinde kullanılan
şirketlerin faaliyet konularının Şirket’in faaliyetleriyle uyumlu olduğunu
- Değerleme yöntemleri içerisinde Benzer Şirket Çarpanları ve İndirgenmiş Nakit Akımları
Yöntemlerine yer verilmiş olmasının özellikle nakit akımlarının ve diğer operasyonel faaliyetlerin
halka arz fiyat seviyesine olan etkisinin gözlenmesine katkı sağladığını,
- İNA’ya %70, Benzer Şirket Çarpanlarına %30 ağırlık verilmesini,
- Çarpan değerlemesinde EV/EBITDA, F/K çarpanlarının kullanılmasını uygun bulmaktayız.
- A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. olarak Fiyat Tespit Raporunda yer alan verilerin gerçeği tam
olarak yansıtmış olduğu varsayımı altında ayrıca mali ve hukuki bir inceleme yapmamış bulunuyoruz.
Özetle, %23,6 seviyesinde uygulanan iskonto oranıyla 12,12 TL seviyesinde tespit edilen hisse başına fiyat düzeyinin makul olduğu sonucuna ulaşmış bulunmaktayız.
