AGESA'da 1.4 Milyar TL Net Kâr! Hedef Fiyat Yükseldi

AGESA'da 1.4 Milyar TL Net Kâr! Hedef Fiyat Yükseldi

Yapı Kredi Yatırım, Agesa’nın (AGESA) 2025 yılı dördüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını değerlendirdiği raporunda, şirketin hem piyasa hem de kurum beklentilerini aşan bir performans sergilediğini belirtti. Aracı kurumun açıklamaları aşağıdaki gibi oldu:

Agesa’nın net karı 4Ç25’te 1.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi: 1.3 milyar TL ve piyasa beklentisi 1.3 milyar TL). Net kar dördüncü çeyrekte çeyreklik %10 artış gösterirken, yıllık %70 artış kaydetti. 4Ç25 özkaynak karlılığı %66 seviyesinde gerçekleşti (2025: %69) ve bu seviye halen Araştırma kapsamımızdaki finans sektörü şirketleri arasında en yüksek seviye.

Sonuçların beklentimizin sınırlı üzerinde gerçekleşmesinde beklentilerimizden daha güçlü hayat teknik sonuçları ve yatırım gelirleri etkili oldu. Son çeyrekte muhasebeleştirilen -431mn TL ertelenmiş vergi varlığı gideri ise karlılık artışını sınırlandırdı.

Şirketin özkaynakları çeyreklik %18 artış kaydetti.

Özet Görüşümüz

Agesa’nın 4Ç25 net karı piyasa beklentisinden %8 daha olumlu gerçekleşti. Sonuçları hisse için sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Şirket için 2026 özkaynak karlılığı tahminimiz %58. Agesa için AL tavsiyemizi koruyoruz ve 12 aylık hedef fiyatımızı 320TL/hisse olarak güncelledik (eski hedef fiyat 310TL). Agesa 2026 tahminlerimize göre 3.1x PD/DD ve 6.3x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. 2025 karından %40 temettü dağıtım oranı varsayımı ile %5 temettü verimliliği tahmin ediyoruz. Şirket bugün saat 16:00’da sonuçlar ile ilgili telekonferans düzenleyecek.