Temmuz’da Faiz İndirimi Beklentisi Artıyor: Son Durum Hakkında Detay

Haziran sonunda açıklanacak enflasyon verisi ve siyasi gelişmeler, 25 Temmuz’da yapılacak Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizinin düşürülüp düşürülmeyeceğini belirleyecek. Son PPK toplantısından sonra faiz indirimi beklentisi artarken, iç ve dış siyasi şokların bu süreci sekteye uğratma ihtimali gündemde.

Faiz İndirimi Beklentisi Neden Güçlendi?

• Mevcut tablo: Yıllık enflasyon %35, politika faizi ise %46 seviyesinde. Bu fark, reel faizin yüksek olduğunu ve Merkez Bankası’nın faiz indirmesi için alan bulunduğunu gösteriyor.

• Fiili faiz indirimi başladı: 19 Mart sonrası %49’a yükselen fiili faiz oranı, son PPK toplantısından önce yeniden %46’ya indi.

• Ekonomik talepler: Reel kesimden gelen yüksek faiz şikayetleri ve krediye erişim sorunları da indirimi destekleyen nedenler arasında.

Enflasyona Etki Eden Gelişmeler

• Kur baskısı: Mart, Nisan ve Mayıs aylarında sepet kurda aylık ortalama %4-5’lik artışlar yaşandı. Bu artışların enflasyon üzerindeki etkisi Haziran ayında daha net hissedilecek.

• Petrol fiyatları: İsrail-İran gerilimi nedeniyle petrol fiyatları Haziran’ın ilk haftalarında yükseldi ve enerji maliyetlerini artırdı.

• Trump etkisi: ABD’nin potansiyel dış ticaret politikası değişiklikleri küresel enflasyon beklentilerini etkileyebilir.

Siyasi Belirsizlikler Riski Artırıyor

• CHP kararı: Anayasa Mahkemesi’nin CHP ile ilgili vereceği olası “butlan” kararı, yeni bir kur şokuna neden olabilir.

• Dış politikada kırılganlık: İsrail-İran-ABD üçgenindeki olası yeni krizler piyasaları yeniden sarsabilir.

• Trump’ın etkisi: 2024 seçimleri yaklaşırken Trump’ın agresif çıkışları da finansal belirsizlik yaratma potansiyeline sahip.

Merkez Bankası Ne Yapabilir?

• Haziran enflasyonu yüksek gelse bile, bu artışların temel ekonomik verilerden değil şoklardan kaynaklandığı net biçimde açıklanabilirse, faiz indirimi ihtimali korunabilir.

• Enflasyon, yıl sonu için belirlenen %29’luk üst sınırla uyumlu gelirse, Merkez Bankası’nın Temmuz’da faiz indirimi yapması kuvvetle muhtemel.

Temmuz PPK toplantısı öncesinde hem ekonomik hem siyasi göstergeler dikkatle izlenmeli. Enflasyon verisi hedefle uyumlu gelirse ve siyasi cephede yeni bir şok yaşanmazsa, Merkez Bankası’nın faiz indirimi yapmasına güçlü bir zemin oluşacak. Sizce Temmuz'da faiz indirimi gelir mi? Düşüncelerinizi yorumlarda paylaşın!