Kıymetli Maden Fonları Atağa Kalktı: Fiziki Altını Geride Bırakan Getiriler
2026 yılına damgasını vuran kıymetli maden rallisinde, yatırım fonları ile fiziki altın arasındaki makas giderek açılıyor. Ocak ayı verilerine göre, portföy çeşitliliği sunan yatırım fonları, sadece altına endeksli kalmayarak yatırımcısına fiziki altının oldukça üzerinde kazançlar sağladı.
Orhan Orhanpalalı
Kıymetli Maden Fonları Atağa Kalktı: Fiziki Altını Geride Bırakan Getiriler
2026 yılına damgasını vuran kıymetli maden rallisinde, yatırım fonları ile fiziki altın arasındaki makas giderek açılıyor. Ocak ayı verilerine göre, portföy çeşitliliği sunan yatırım fonları, sadece altına endeksli kalmayarak yatırımcısına fiziki altının oldukça üzerinde kazançlar sağladı.
Getiri Farkı: Fonlar Neden Daha Çok Kazandırdı?
Ocak ayı sonunda oluşan tablo, kıymetli maden fonlarının esnek yapısının getiriye nasıl yansıdığını gözler önüne seriyor:
-
Fiziki Altın: Ocak ayını aylık %13,76 getiri ile tamamladı. (Ay içi zirve getirisi %27,9).
-
Kıymetli Maden Fonları: Ortalama %17,5 getiri ile tüm fon kategorileri arasında lider oldu. En düşük fon getirisi bile %22,53 ile fiziki altının kapanış getirisini geride bıraktı.
Ocak Ayının "En"leri ve Portföy Dağılımları
Fonların başarısının arkasında yatan sır; hisse senedi, borsa yatırım fonları (BYF) ve vadeli işlemlerle zenginleştirilen portföy dağılımları oldu.
| Fon Adı | Ocak Getirisi | Öne Çıkan Varlık Dağılımı |
| Bulls Portföy Altın Fonu (Lider) | %34,5 | %39,84 BYF, %25,76 Yatırım Fonları, %8,04 Hisse Senedi |
| Neo Portföy Altın Fonu | %25,62 | %91,13 Kıymetli Maden (En yüksek metal oranı) |
| A1 Capital Portföy Altın Fonu | %29,06 | %88,95 Kıymetli Maden, %8,32 Para Piyasası |
| Aktif Portföy Altın Katılım | %27,39 | %67,48 Kamu Kira Sertifikaları (Faizsiz seçenek) |
"Sıfır" Metal ile Altın Fonu Olur mu?
İlginç bir detay olarak, bazı fonlar "kıymetli maden fonu" kategorisinde yer almasına rağmen fiziksel maden tutmak yerine, bu madenlere dayalı finansal araçları tercih ediyor:
-
Aktif Portföy Altın Katılım: Fiziki maden oranı %0. Kazancını altın cinsi kamu kira sertifikaları ve yabancı borsa yatırım fonlarından sağlıyor.
-
İş Portföy Altın Fonu: Fiziki maden ağırlığı sadece %0,02. Portföyün büyük kısmı (%43,88) kıymetli maden bazlı kamu borçlanma araçlarında bulunuyor.
Fiziki Altındaki "Erişim Maliyeti" Engeli
Yatırımcıların fiziki altına yönelmesini zorlaştıran en büyük etken, iç ve dış piyasa arasındaki devasa fiyat farkı (arbitraj) oldu:
-
Uluslararası Piyasa: 155.542 $/kg
-
Serbest Piyasa (Kapalıçarşı): 166.500 $/kg
-
Makas Farkı: 10.958 $
Bu 10 bin doları aşan fark, yatırımcı için bir nevi "erişim maliyeti" oluştururken, fonlar bu maliyetten kaçınarak doğrudan küresel fiyatlamalara ve türev araçlara erişim avantajı sağlıyor.