YATAS'dan Beklenti Üstü Net Kâr! 62,5 TL Hedef Fiyat Korundu

YATAS'dan Beklenti Üstü Net Kâr! 62,5 TL Hedef Fiyat Korundu

Yataş (YATAS), 2025 yılının son çeyreğinde 242 milyon TL net kâr açıklayarak 85 milyon TL olan piyasa beklentisini yüzde 184 oranında geride bıraktı. Garanti BBVA Yatırım’ın değerlendirmesinde hisse için endeks üstü getiri tavsiyesini korudu. Aracı kurumun analizleri aşağıdaki gibi oldu:

Net Kâr: Beklentinin Belirgin Üzerinde

Yataş, 4Ç25 döneminde 242 mn TL net kâr açıkladı. Açıklanan net kâr, 85 mn TL seviyesindeki piyasa beklentisinin %184 üzerinde gerçekleşti. Şirket bir önceki çeyrekte 26 mn TL net zarar açıklamıştı. Böylece net kâr yıllık bazda %1004,6 artış kaydetti. Bununla birlikte, yıl geneline bakıldığında 2025 yılı toplam net kârı 113 mn TL ile yıllık bazda %51,9 daralma gösterdi.

Operasyonel Kârlılık: Güçlü FAVÖK Performansı

Şirketin 4Ç25 FAVÖK’ü 1.005 mn TL ile 730 mn TL olan piyasa beklentisinin %37,7 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK çeyreksel bazda %74, yıllık bazda %56 artış gösterdi. Böylece 2025 yılı toplam FAVÖK’ü 2.635 mn TL seviyesine ulaşarak yıllık bazda %27,4 büyüme kaydetti. Bu çeyrekte genel yönetim giderlerindeki düşüş operasyonel kârlılığı destekleyen ana unsur oldu. FAVÖK marjı %15,3 seviyesinde gerçekleşirken, marj çeyreksel bazda 4,8 puan, yıllık bazda 3,2 puan iyileşti. 2025 yılı toplamında FAVÖK marjı %11,6 seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda yaklaşık 1,9 puan artış kaydetti.

Satış Gelirleri: Beklentilere Paralel

Şirketin 4Ç25 satış gelirleri 6.589 mn TL ile 6.475 mn TL olan piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Satış gelirleri çeyreksel bazda %18,7, yıllık bazda %23,4 artış gösterdi. Böylece 2025 yılı toplam satış gelirleri 22.658 mn TL seviyesine ulaşarak yıllık bazda %7 büyüme kaydetti. Borçluluk ve Nakit Pozisyonu Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda 279 mn TL azalarak -5.648 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Bu doğrultuda Net Borç/FAVÖK rasyosu 2,14x seviyesinde oluştu.

Değerleme ve Görünüm

Net kâr ve FAVÖK’ün piyasa beklentilerinin belirgin üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle finansalların hisse performansına güçlü pozitif yansımasını bekliyoruz. Yataş hissesi 2026 tahminlerimize göre 4,3x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. 62,5 TL hedef fiyatımızı ve “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi koruyoruz